中兴通讯股份有限公司公告上半年业绩预期同比下降60%－80%后，股价大挫。昨日A股市场中兴通讯开盘不久便告跌停，H股更是大跌16.32%。屋漏偏逢连夜雨，近日外媒传闻称中兴通讯被疑向伊朗出售违禁的电脑设备而遭美国FBI调查。
预期上半年业绩
同比降60%－80%
中兴通讯昨日开盘后急速下挫，收盘跌停，报11.72元；H股市场上，昨日中兴通讯股价收盘跌16.32%，报10.46港元。
中兴通讯上周五盘后发布了最新的利润预期，预计今年上半年公司归属于上市公司股东的净利润盈利1.54亿元－3.08亿元，比上年同期下降60%－80%。盈利为1.54亿元至3.08亿元，基本每股收益约0.04－0.09元。
对上半年业绩下降的原因，中兴通讯表示主要来自三方面的影响：一是投资收益下降，去年同期公司通过出售持有的国民技术股份，并对剩余股份按公允价值计量，确认收益共约9亿元，而今年上半年投资收益较去年同期大幅减少；其二是汇兑损失，上半年由于受欧债危机影响，欧元及很多新兴市场国家的币种大幅贬值，导致公司产生汇兑损失，而去年同期汇兑收益约2.8亿元；其三是由于中国移动等部分国内运营商招标较公司预期晚，部分产品未能如期确认业绩影响了公司上半年收入增长速度。
尽管公司预计下半年利润将有所改善，但公司股票还是遭到投资者抛售。值得注意的是，中兴通讯两位高级副总裁陈建洲和王家然近期各增持了公司股票约5万股，不排除公司管理层进一步增持公司股票的可能。
投行纷纷
大幅调低目标价
瑞士信贷将中兴通讯H股评级由跑赢大市降到中性，将其目标价几乎下调了一半，由22港元降到11.5港元。瑞信还将中兴2012－2014财年每股盈利预测分别下调29%／15%／22%，主要由于欧盟的设备订单疲软，智能电话和光纤网络业务竞争更加激烈；瑞信还对中兴适用12倍的低目标市盈率。
摩根大通将中兴通讯评级，由“增持”降至“减持”，目标价由23港元，大幅下调至10港元。
里昂证券(亚洲)分析师郑兆刚在一篇报告中表示，股价的下跌反映了中兴通讯面临的长期风险。由于电信设备行业基本完成整合，中兴通讯已难以轻松提高市场占有率。电信设备销售无疑将放缓，同时利润率将承压。
还有分析师指出，中兴通讯向利润较高的智能手机业务领域拓展的策略也可能面临困难，原因是中国爆发价格战的风险不断加大，同时低成本智能手机侵蚀了智能手机制造商的利润率。
不过，也有较为乐观的观点。高华证券发布研报称，尽管海外设备业务仅仅稳定的利润率令人失望，但研报认为中兴通讯发布盈利预警主要是金额达人民币10亿元的国内设备业务收入确认推迟所致(相当于约4亿元毛利)。其还注意到上半年公司的核心息税前利润率(不含投资收益、增值税退税、外汇损益)实际上已经较去年上半年的0.6%同比改善。
估值方面，因利润率疲软以及存在外汇损失，研报将2012－2014年每股盈利预测下调了7%－9%，并将H、A股的12个月目标价格从24港元、人民币19元下调至22港元、人民币17.3元(仍基于16倍的未来12个月市盈率)。然而，由于国内设备业务定价压力减轻以及成本控制得力，研报依然对公司利润率的好转持积极看法，因此维持对该股的买入评级。
摩根士丹利分析师吕智颍在报告中写道，他们相信中兴通讯仍有条件克服当前的困难，摩根士丹利仍将借2012年上半年公司业绩疲弱之机买进该股，估计2012年下半年设备业务将转好，第三季度该公司还将在中国加快推出电信设备项目。
传涉嫌向伊朗出售电脑
遭到FBI调查
除了业绩不佳，近期一篇有关美国联邦调查局FBI正调查中兴通讯是否向伊朗销售被禁美国电脑设备的报告也对该公司带来压力。
据路透社13日报道，美国联邦调查局FBI展开针对中国电信设备巨头中兴通讯的刑事调查，因怀疑后者向伊朗出售违禁的美国电脑设备。另据称，美国商务部也正在调查此事。
根据美国法律，违反美国制裁伊朗法令将被处以交易金额两倍的民事罚款，以中兴通讯的案例来看，罚金将达2.4亿美元或更高。
中兴海外业务新闻发言人对路透社表示，中兴着力打造在美国客户、公众及政府心中的透明形象，以寻求“客观对待”。他并称，中兴通讯美国子公司的主要业务是交运移动设备至美国市场，他否认公司涉及其他市场的产品，例如伊朗。他并表示，公司对美国子公司有信心。
分析师们称，由于中兴通讯对美国市场的敞口不大，因此与伊朗相关调查带来的影响将较低，但可能对该公司拓展美国市场的能力带来较为显著的长期影响。
