大通证券认为，烽火通信业绩仍有不断超预期的可能，维持公司“增持”评级。
大通证券11月13日研究报告中指出，烽火通信毛利率保持稳定，期间费用率下降。前3季度综合毛利率26.1%，与去年同期持平，第3季度综合毛利率为23.6%，同比、环比分别下降2.8、5.3个百分点，下降主要原因是由于低毛利率的光纤光缆产品收入确认造成。期间费用率18.1%，同比降低2.1个百分点，其中销售费用率、管理费用率分别下降2.4、0.6个百分点，规模效应继续展现。
光通信行业在3G投资带动下提前进入景气周期，FTTX的带动还未真正体现。09年6月份联通启动1100万线的EPON招标，开始加快布局FTTB，烽火通信在OLT和ONU产品上占据着较高的市场份额，排名前2名，受益显著。由于光通信行业受电信投资的波动性大于其他子行业，同时电信投资结构正发生变化，光通信投入比重加大，而公司是具有一体化产业链的龙头公司，因此烽火通信仍有不断超预期的可能。维持“增持”评级：根据三季报情况，上调公司09、10年EPS至0.70元、0.88元，目前股价对应09、10年市盈率为30倍、24倍，维持“增持”评级。
