由美国次级房贷问题引起的全球金融危机爆发距今还不到一年时间，世界经济尚处不稳定状态，欧美最大的几家电信运营商又在跃跃欲试，试图再次进行收购。同时，在中国、印度等重要的发展中国家，电信业的大规模重组和兼并正在拉开帷幕。种种迹象表明，全球电信行业正在通过新一轮的合并与重组，重新建立新的秩序。
欧美：并购时机逐渐成熟
电信巨头胃口大开
刚刚过去的一季度中，欧洲电信市场的并购之火迅速重燃，其标志事件是3月份德国电信以25亿欧元收购希腊最大的电信公司OTE的20%股权。一个月后，德国电信的竞争对手法国电信表示对北欧最大的运营商TeliaSonera有兴趣。随后，有报道称西班牙电信盯上了荷兰KPN皇家电信公司的股份。其他规模较小的交易还有：法国维旺迪集团和SFR对Neuf电信公司的竞购，德国Freenet对Debitel的收购。
美国的同行们也没闲着。6月3日，美国第二大移动运营商Verizon无线公司公布，已经与美国第五大移动运营商Alltel通信公司达成协议，将以281亿美元的现金和股票价格收购后者。如果这一交易能够成功，这将是2006年底AT&T收购南方贝尔公司以来美国电信业规模最大的一宗并购。Verizon目前拥有6720万用户，加上Alltel的1320万，合并后的用户总数将超过AT&T的7140万，一跃成为美国第一大移动运营商。
Gartner研究公司的电信专业分析师Neil Rickard对此现象评论说，电信巨头再次胃口大开，准备吞并小型运营商。Juniper公司的分析师Windsor Holden更是认为，在欧洲，除了德国电信、法国电信、西班牙电信、英国电信、沃达丰等超级巨头外，其他电信公司都有可能成为收购目标。
自从本世纪初年的电信泡沫破裂以来，负债累累的电信巨头在收购上表现得极为谨慎。最近他们之所以又冒出这个念头，有两方面原因：一是自身的资产负债表已经很“漂亮”，可以理直气壮地开始新一轮收购；二是受到Google、苹果等新兴竞争对手的刺激，不得已而为之。
国内市场缓慢的增速和日益收缩的市场份额、令人重建信心的资产负债表、相对较低的股票评级、新竞争者对收入和利润的蚕食……这一切就是欧洲各国的大型电信运营商面临的现状。无论是负面因素的刺激，还是正面因素的激励，都是促使他们决心再行收购的主要驱动力。此外，政治上的干扰因素也比以前弱化了。目前，欧洲许多国家都在出售主体运营商中的政府股份，例如TeliaSonera、OTE、乌克兰电信等。
在过去几年中，大型运营商的财务状况有了根本性的好转，债务水平也降到了与本世纪初年相当的水平。2000～2006年，法国电信将其净债务和EBITDA的比值从5.6降到了2.27。2002年，该集团的债务与公司资产规模几乎相等，而2007年，债务只相当于其资产的55%。行业观察家认为，这将使今天的电信巨头对于收购交易更加有信心。
亚非：新巨头的崛起
与行业重心的偏移
近来，南非移动通信运营商MTN成为电信业并购的焦点。1995年，这家名不见经传的小型移动通信集团接受了美国西南贝尔电信公司的投资。现在，MTN的业务遍及21个国家和地区，用户达到7000万户。MTN今年首先与印度的Bharti Airtel进行并购谈判，以失败告终后，又向印度的Reliance通信发出收购意向，如果谈判成功，这两家运营商的合并将产生出一个横跨亚洲、中东和非洲的电信巨头，拥有1亿多用户，在规模上甚至超过AT&T等发达国家的主要电信运营商。
5月份的另一条重磅新闻是中国的电信业重组，中国宣布将把6大电信运营商重组为3家。其中的一家固话业务公司将并入中国移动，而后者目前已有4亿用户。
如果这些计划顺利实施，全球7大电信运营商中的4家—中国移动、中国联通、墨西哥美洲电信以及MTN－Reliance将全部位于新兴市场国家。另外3家公司—沃达丰、Telefonica 02、T－Mobile则主要在西方世界经营。咨询机构Gartner表示：“无线通信行业的重心迅速由西方发达国家转移到发展中国家市场。”
虽然在上个世纪90年代，美国的移动通信运营商积极投资新兴市场，但他们中的很多随后迅速退出。这种趋势在2000年电信与互联网泡沫破灭后更加明显。现属于AT&T一部分的西南贝尔公司在参股MTN短短两年后就卖出了股份。西南贝尔原来花了9000万美元购买了MTN 16%的股份。现在，MTN这部分比例资产价值60亿美元。
新兴市场的移动通信发展机会最终留给了欧洲人和本土的公司。如今，这些快速成长的电信巨头渴望走向全球。国际数据公司（IDC）认为：中国、印度及波斯湾国家的经济快速增长，已经孵化出了新一代优秀的地区性移动通信运营商。这些繁荣的经济体在实现经济自由化的进程中，已经催生出了新的竞争者。而这些新兴企业拥有在发展中国家运营的丰富经验，在向其他新兴市场拓展时具有自身优势。这些公司包括埃及的Orascom（在非洲、中东及亚洲拥有7100万用户）、位于阿布扎比的Etisalat（在非洲拥有660万用户和10个子公司）以及科威特的Zain（在非洲、中东拥有4570万用户和22家子公司）等。
新一轮并购的三大战略目标
为何众多老牌运营商和行业新生力量都愿意选在此时大举并购呢？他们的目标是否一样？归结起来，近期的并购与重组有三大战略目标。
◎进入新市场，发展新用户
进入新市场是近期并购交易的一个主要战略性因素。由于国内市场的增长放缓，有的欧洲国家的移动电话普及率甚至超过了100%，而Gartner的数字显示，非洲地区目前仅有29%的人口使用手机。印度的手机普及率仅为34%，远远低于美国（70%）以及西欧（90%以上）的普及率。
分析表明：西欧运营商最青睐的新兴市场有中东欧、亚洲（特别是中国和印度）。最引人注目的例子是沃达丰集团去年对印度Hutchison Essar电信公司的收购，此次交易涉资110亿美元。近两年来，法国电信也在中东和非洲进行了多次小规模收购。
就算本身已处在发展中国家的运营商，开发新市场的需求也十分迫切。印度的Reliance最近就表示对非洲市场很感兴趣，由于这个地区的固定电话很少，因此移动通信业务极具潜力。Reliance的子公司FLAG正在投资15亿美元铺设通往非洲的海底光缆。2月份，Reliance还收购了一家乌干达的小电信公司，并表示，未来5年计划投资5亿美元为非洲提供移动、互联网以及宽带服务。
如果Reliance大举进入非洲，诸如沃达丰这样的国际电信巨头在非洲的根基将会动摇。目前，沃达丰在埃及以及其他7个非洲国家设立了子公司；Orange在非洲13个国家拥有业务；葡萄牙电信公司则在安哥拉以及摩洛哥开展业务。
◎获得规模效应，降低成本
第二大战略目标是降低成本。并购是削减成本的有效途径，越大的运营商在与爱立信、诺基亚等设备厂商谈判时越具有优势，越能以更低的成本获得新产品。MTN和Reliance一旦合并，将拥有1.16亿用户，将成为全球第七大移动运营商，规模排在德国电信旗下的T－Mobile公司之后。两家公司的合并还将使美国的AT&T无线公司相形见绌，后者的用户数为7140万。可以想见，这个合并带来的规模效应也是惊人的。
规模效应还体现在：运营商可把设备和技术用于新获得的市场中，从而减少开发成本。通过扩大地理覆盖，运营商还能以更低的成本为跨国企业客户提供服务。例如，其客户不用再支付跨网费用等等。
以Verizon收购Alltel一案为例，市场研究机构Stifel Nicolaus的分析师Christopher King称，该交易有望为Verizon带来每年节省10亿美元的成本效应。他估计，Verizon此前每年仅仅付给Alltel的漫游服务费就高达数亿美元。
◎抗衡非传统电信公司向电信业进军的势头
今天的世界，供给和需求互相推动，通信越是发达，人们越是习惯于“连接无处不在，一切都可上网”的服务，也更担心在断线时失去与外界的联系，从而丢失重要的信息。这种消费心理现象提供了无尽的机会，也吸引了许多非传统电信企业。因此，老牌电信公司扩大自己的规模，正是为了抗衡有线电视公司、互联网公司以及传媒企业向电信业进军的势头。
除了上述已经公布的交易外，主要市场中的二级运营商也有可能成为收购目标，例如在英国运营的和记“3”公司。在东欧，乌克兰电信也收到了俄罗斯综合企业集团Sistema的收购意向书。
在面向企业客户的电信服务领域，今年也有可能发生大的并购，德国电信和AT&T是最可能的买家，这两家公司今年都强调了国际企业拓展战略。他们的目标可能是英国的大东电报局、Colt电信和美国的Global Crossing与Level 3通信公司等。
种种迹象表明，新一轮的兼并浪潮正在席卷电信行业。行业分析师们指出，大的运营商将会保留下来，不会被吞并，在每个国家都将有3～4家有实力的运营商构成竞争。这意味着今后的竞争将在电信巨头之间展开，形成新的格局。
