2024-3-8 19:57

互补还是自救?思博伦12.77亿美元“委身”VIAVI

C114讯 3月8日消息(水易)当地时间3月5日,VIAVI宣布以约合12.77亿美元(根据2024年3月4日英镑兑美元的汇率,该收购价格对思博伦估值约为10.05亿英镑)的现金收购思博伦,加速AI、5G和云原生创新。待获得股东和监管机构批准后,此次收购将于今年下半年完成。

一个是光通信测试龙头,一个是网络测试龙头,两家测试测量公司有竞争但不多,专注领域不同。因此有分析师称,两家公司的业务具有互补性。两家公司的CEO也在新闻稿中发表了相同的看法。

天然的收购基因

VIAVI的起源可以从Wandel& Goltermann公司(W&G)说起,至今已有100多年历史,经过一系列的战略收购和被收购,成为JDSU的一部分。随后JDSU继续依靠不断并购,成长为全球光通信领域的巨无霸。

2014年,JDSU宣布进行分拆,2015年Lumentum和VIAVI两家公司诞生,分拆后的两家公司仍然是各自领域的佼佼者,同时也继承了与生俱来的并购基因。Lumentum不用说,当时收购Oclaro轰动一时,后续还有包括新飞通、云晖科技等等。

而VIAVI则是收购COBHAM、Expandium等企业,不断完善解决方案能力。当然,说到VIAVI的并购动作,不得不提三年前想要收购EXFO的恩怨局。在光通信测试领域,VIAVI和EXFO一直是直接竞争对手,VIAVI前前后后四次要约收购,都被EXFO拒绝,最后EXFO完成私有化工作。

当然,对于思博伦而言,能成为这一体量的测试测量厂商,也是在不断收购中成长,特别是在以太网测试领域,是无可争议的龙头。

是互补还是自救

视线回到VIAVI对思博伦的这一次收购,高度互补和协同的产品组合,产品和技术的互补性等,是频繁被提及的话术。但是从思博伦刚刚发布的2023年财报中或许能发现不同的线索。

2023年,思博伦的收入从2022年的6.075亿美元下滑至4.743亿美元,订单额同比下降23.8%,降至4.77亿美元。调整后营业利润下降65.1%至4520万美元,税前利润大幅下降80%至2290万美元。

“进入2023年,市场格局变得越来越具有挑战性。当前利率上升和通货膨胀压力影响了客户,特别是电信行业的客户。”思博伦首席执行官Eric Updyke表示,“这些客户采取了重大行动,特别是在2023年下半年,通过降低成本,减少资本支出以保留现金。”

“预计电信行业目前面临的挑战将持续下去,而且很难预测这些挑战会持续多久。”他继续说道,“虽然我们仍然认为我们业务的中长期驱动因素保持不变,但董事会已经得出结论,鉴于VIAVI对我们业务的估值,应该向股东推荐VIAVI的收购要约。”

指明了未来方向

整体来看,如果仅从思博伦首席执行官Eric Updyke的话来看,董事会做出这样的决定是因为利润和订单的不断下滑,且短期内看不到复苏迹象。

这或许是直接原因,但是两者合并或许也能够带来1+1>2的结果,特别是在当前网络、云、AI融合发展的背景下,客户或许也需要一个综合性的解决方案。

VIAVI认为,在VIAVI和Spirent的工程、研发和设计团队的综合专业知识的基础上,将产生更大的工程、研发和设计能力,以加速新技术的开发和产品创新,特别是在人工智能和机器学习、安全、云原生架构和自动化方面。

与此同时,两家龙头厂商的合并,不得不让人联想到,测试测量的产业生态是否也会向头部聚集,形成马太效应,这对于略显薄弱的中国测试测量厂商而言是一大挑战。毕竟在全球范围内,高精尖的网络测试仪器被是德科技、罗德与施瓦茨、思博伦、VIAVI、EXFO等企业把控。

目前,在一系列政策支撑,以及企业自身研发力度不断加强的背景下,包括电科思仪、信而泰等在内的厂商已经迈出坚实的步伐。下一步是否也可以考虑通过并购的方式,整合优势资源,形成合力,打造健康的测试测量产业环境。

作者:水易   来源:C114通信网

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本评论 更新于:2024-5-21 5:19:52
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